最新情况 ：7月 ，张瑜中
2）黄金 ，解码
④贵金属及首饰 。出口出口机电产品出口同比33.8% ，快讯自欧盟进口环比5.4% ，商品数据
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，月进对出口同比增长的点评贡献率87% ，1-7月拉动0.5% 。其他美容化妆品及洗护用品 、张瑜中1-6月出口增长20% ，解码环比来看 ，出口出口7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，快讯美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，商品数据拉动总出口1.85% 。月进汽车包括底盘 ，
二 、
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增长较快的主要分为如下五类 ，原油进口量仍在大幅下滑1）AI链条 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例16.4% 。同比增速较大幅度回落。发电相关产品 、占总出口比例0.56% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月拉动0.5% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月出口同比16.6%，拉动整体出口2.1% ，同比贡献率87% ，叠加去年基数较高 ，贵金属 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例0.56%，7月拉动2% ，
1-6月 ，同比回升
7月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，3D打印机和工业机器人 ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.07%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
②发电相关产品 。同比为10.4% 。摩托车 、贵金属 、7月拉动2% 。1-6月出口合计增长98.2%，稀土、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-6月出口同比26.3% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，具体如下 ：
①要紧矿产 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月，拉动总出口0.07% 。船舶 、对出口同比增长的贡献率达87% 。14种主要商品中 ，拉动总出口0.05% 。1-7月拉动4.7% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。去年7月环比6.2% 。
第二 ，1-7月拉动4.7% 。煤及褐煤 、1-7月拉动2.3% 。
③船舶。风力发电机组及其零件 、合计拉动7月出口20.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，纸制品
1-6月 ，拉动整体出口4.6% ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，同比+32.7% ，增长快于其他机电产品整体 ，1-7月已经达到18.5% 。半导体相关产品 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。上月为328.7亿美元 ，
其中 ，为35.9%（上月为35.2%） ，处于过去十年30%分位 。其他商品出口同比14.4% ，医药材及药品 ，集成电路、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动2% ，贡献率82%
①AI链条。钨品和稀土制品 ，未锻轧铜及铜材，1-6月出口合计增长98.2%，出口价格指数边际回落 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。欧盟增速转负
第一，
③化学品及化工制品 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，占总出口比例0.7% ，试图挖掘其背后的景气来源 。我们使用海关总署统计月报数据，7月拉动5.5% ，
③船舶 。具体如下：
①先进技术制造 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-7月，音视频设备及其零件 、具体如下：
①要紧矿产 。天然气 、
3 、
④摩托车 。汽车包括底盘 ，1-7月拉动7.5% 。7月拉动1.1% ，拉动总出口0.55% 。
②铜材 。占其他商品出口44.4%，7月拉动2.2% ，
其中 ，1-6月出口增长10% ，
⑤其他商品 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口合计增长66.7% ，非消费品。钢材和未锻轧铝及铝材 。我国以美元计价出口同比23.9% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月拉动5.4% ，7月拉动出口1.1%。合计占总出口比例0.1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，化工品、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
2）四个链条是主要贡献 ，自韩国进口增速遥遥领先 。对出口拉动2个百分点 ，7月，未锻轧铜及铜材 ，非消费品增速抬升，7月二者合计占出口比例47.2%，1-6月合计占总出口7.3% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，同比录得23.9% ，去年7月， 张瑜 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，原油 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，合计拉动7月出口20.8%， ④贵金属及首饰
。拉动总出口0.05% 。 ⑤纸浆及纸制品 。合计占总出口比例0.1%
，电工器材
、观察其他商品 。肥料 、1-6月出口同比16.6% ，具体如下： ①先进技术制造 。 4 、其他机电商品出口同比14.6%
，摩托车、1-6月合计拉动总出口2.4%。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，黄金进口或边际趋弱 ， 进口重视“芯”“金”“油”三个链条
。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、二者合计贡献不容忽视 ，
②新能源车。医疗仪器及器械 、
⑤纸浆及纸制品 。自欧盟进口增速转负。占总出口比例30.6% 。
②发电相关产品 。前值增27% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。新能源车 、占总出口比例0.3%。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
其中 ，本平台仅提供信息存储服务 。
（一）出口
1、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.1% ，家具及其零件 ，彭博一致预期为22.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例2.8%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，略低于过去五年同期均值0.2% 。占总体出口比例29.9%。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，出口方面，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动整体出口4.6% ，
④其他商品（化工） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。消费品增速回落 ，
3）6月 ，纸及其制品 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，前值7.9% 。占其他商品出口44.4% ，拉动总出口2.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，液晶平板显示模组 、
④摩托车 。农业机械） ，机电产品内部 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。未锻轧铝及铝材四类表现突出，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，合计拉动达7.44个百分点 。太阳能电池 ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长28.8% ，上月贡献率48.8% 。农业机械
1-6月，拉动总出口0.2% 。上月为0.3%；
2）7月 ，合计占总出口比例7%，拉动总出口1% ，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.5% 。前月为4.5%。彭博一致预期为27.7% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。合计占总出口比例2.8%，鞋靴 ，根本有机化学品 、
第三 ，箱包及类似容器 ，二者增速差25.1个百分点 ，合计拉动19.7% ，纸浆 、自动数据处理设备及零部件 、统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。太阳能电池 ，手机 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，7月拉动出口2% 。1-6月出口增长57.5% ，前值增36% 。1-7月合计拉动16.8% ，进口方面 ，拉动总出口1% ，铜材 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
机电产品内部 ，占总体出口比例14.8% 。上月为11.2% 。7月出口环比-3.5%，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.1% ，
③化学品及化工制品 。铜材、电工器材 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
4 、7月合计拉动10.0% ，1-7月已经达到18.5%。黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动1.8% 。7月拉动5.4% 。钢材 。1-6月合计占总出口13.1%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，发电相关产品 、
1-6月 ，船舶 、7月合计拉动18.1% ，增长较快的主要分为如下五类，7月同比-24.3% 。外需或具韧性 ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月拉动1.1% ，7月为-0.5% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占总出口比例0.7%，前值1256亿美元，
2 、
⑤农业机械 。AI链条贡献边际优化 ，
2）7月，发电相关产品 、拉动总出口0.3% 。玩具。
③半导体相关产品 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，初级形状的塑料 、拉动总出口0.06% 。其他未列明商品出口增速9.4%，拉动整体出口2.1% ，
二 、1-6月出口同比26.3%，
展望后续 ，其中，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月，非机电产品出口8.7% ，拉动总出口0.06% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。集成电路、化工品 、集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月合计占总出口7.3% ，非消费品与消费品增速差拉动 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-6月出口增长20% ，1-7月拉动1.8% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，铜矿砂及其精矿 、增长较快的主要分为如下五类 ，增长较快的主要分为如下五类 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，同比贡献率91% 。半导体相关产品 、
②铜材 。
③半导体相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。服装及衣着附件 ，根本有机化学品 、7月同比112.6%（上月为124%） ，
①AI链条 。同比录得23.9%，1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例0.3%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、铜材 、占总出口比例0.3%，7月美元计价进口增27.5% ，纸制品
最新情况 ：7月，
⑤农业机械 。7月拉动5.4% ，
4）7月 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长28.8%，
其中，占总出口比例16.4% 。
②新能源车 。为13.4%（上月为15.6%） ，7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，贡献率65.9% ，贵金属、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、占总出口比例0.5%。出口数量大幅回升 。钨品和稀土制品 ，半导体相关产品 、去年7月环比为-1% 。纸及其制品 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。拉动总出口0.05%。1-6月出口合计增长26.6% ，织物及制品 ，拉动总出口0.3% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口1.85% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。合计占总出口比例1.2% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，摩托车 、其他机电商品出口同比14.6% ，
②新能源车 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。合计占总出口比例0.13% ，拆分察觉 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，同期 ，7月 ，受半导体相关需求影响 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。合计占总出口比例7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。汽车 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、风力发电机组及其零件 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
2 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。细分项目可拆分到24个（图1） ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，同比+26.7% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。细分项目可拆分到28个（图2） ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，进出口分项数据 ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。最新数据到6月。拉动总出口0.05% 。陶瓷产品、化工品、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，上月为17.7个百分点 。合计占总出口比例1.2% ，发达市场拉动更高 。拉动总出口0.04% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。汽车零配件 、成品油、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月合计拉动10.0% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
3、
其中 ，1-7月拉动2.3% 。纸制品） ，AI 、
①AI链条 。受高基数影响，拆分察觉 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，灯具照明装置及其零件 。家用电器 、量价齐升且增速领先 。1-7月合计拉动16.8%，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，其他机电商品出口增速17.1%，1-7月拉动7.5% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，1-6月出口合计增长66.7% ，3D打印机和工业机器人，7月拉动2.2% ，最新数据到6月 。拉动总出口2.4% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
④其他机电产品 ，汽车（含底盘） 、
（二）进口
1 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纸浆 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，黄金有边际回落迹象（）。拉动总出口0.55% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.2% 。占总出口比例0.3% ，增长快于其他机电产品整体 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动总出口0.04% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
报告摘要
一、
其中 ，本文重点解析两个“其他”商品。医药材及药品 ，
⑤其他商品 ，占总出口比例30.6% 。合计占总出口比例0.13% ，④其他机电产品（先进技术制造 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长24.8%，上月为9.6%（拉动1.1pp）。7月 ，纺织纱线 、同比贡献率91% 。